政策市場(chǎng)雙驅(qū)動(dòng)水處理漸入“大魚吃小魚”時(shí)代
以北控水務(wù)為代表的重資產(chǎn)水務(wù)企業(yè)的擴(kuò)張手段早已不局限于項(xiàng)目中標(biāo)，他們往往憑借雄厚的資本以并購方式實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張。水處理行業(yè)將逐漸步入“大魚吃小魚”時(shí)代。
11月20日，北控水務(wù)集團(tuán)與亞洲開發(fā)銀行在北京簽署貸款協(xié)議，亞行將向北控水務(wù)提供2.4億美元貸款及50萬美元的技術(shù)援助。北控水務(wù)董事局主席張虹海表示，并購是未來水務(wù)行業(yè)的大趨勢(shì)，作為水處理行業(yè)龍頭企業(yè)的北控水務(wù)日處理量2000萬噸，市場(chǎng)占有率僅有4%，行業(yè)集中度亟待提高。
銀河證券于11月4日發(fā)布的環(huán)保行業(yè)研究報(bào)告認(rèn)為，環(huán)保行業(yè)對(duì)“一城一地”的投資固然穩(wěn)健，但擴(kuò)張速度明顯受到制約，并購可以迅速擴(kuò)大公司的收入規(guī)模，目前并購大幕開啟，環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入加速擴(kuò)張期。
以并購為主要手段的“做大”方式并非最優(yōu)，但在目前中國水務(wù)行業(yè)所處的政策、市場(chǎng)環(huán)境及發(fā)展階段下，這卻是一種現(xiàn)實(shí)的選擇。
自2010年環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以來，尤其是近年環(huán)境事件的頻頻爆發(fā)，一系列促進(jìn)水處理行業(yè)發(fā)展的政策密集出臺(tái)，對(duì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的樂觀預(yù)期吸引了大量投資機(jī)構(gòu)，為水處理行業(yè)提供了并購所需的雄厚資金。
而隨著水處理行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的提高，企業(yè)利潤逐漸攤薄，中小企業(yè)難以為繼，趁環(huán)境產(chǎn)業(yè)處于高估值階段賣出資產(chǎn)也是不錯(cuò)的選擇。
清華大學(xué)環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究所所長傅濤認(rèn)為，“外部形勢(shì)改變了產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部態(tài)勢(shì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了一個(gè)并購時(shí)代，產(chǎn)業(yè)必然經(jīng)歷一段動(dòng)蕩時(shí)期，不可能再維持原來穩(wěn)定、內(nèi)涵式的發(fā)展。”
沒有業(yè)內(nèi)人士可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)此次并購潮在何時(shí)結(jié)束，但可以預(yù)見的是，水處理行業(yè)終將結(jié)束混戰(zhàn)局面并形成數(shù)家年收入過百億的大型水務(wù)集團(tuán)，掌握最先進(jìn)技術(shù)的中小企業(yè)得以存活，水處理資產(chǎn)證券化（ABS）也將獲得長足發(fā)展。